استیکینگ اتریوم روی کاغذ به ۵۰٪ رسید، اما استیک فعال فقط حدود ۳۱٪ است!
خلاصه خبر:
اختلافی میان شرکتهای تحلیل دادههای بلاکچین درباره سهم واقعی استیکینگ اتریوم شکل گرفته است. کوینشیرز میگوید عدد ۵۰٪ مبتنی بر دادههای قرارداد واریز است و استیک فعال نزدیک ۳۰.۸٪ است.
متن خبر :
ادعای عبور میزان استیکینگ اتریوم از ۵۰ درصد کل عرضه این رمزارز با تردید و مخالفت برخی تحلیلگران مواجه شده است. در حالی که شرکت تحلیل آنچین Santiment اعلام کرده بیش از نیمی از عرضه ETH در قرارداد استیکینگ ثبت شده، شرکت CoinShares این عدد را گمراهکننده میداند.
Santiment در گزارش اخیر خود اعلام کرد برای نخستینبار ۵۰.۱۸ درصد از کل عرضه اتریوم در «قرارداد واریز استیکینگ» ثبت شده است. این شرکت مجموع اترهای واریزشده به این قرارداد را حدود ۸۰ میلیون واحد اعلام کرده و آن را نشانهای از رشد مشارکت در امنیت شبکه دانسته است.
اما تحلیلگران CoinShares با استناد به دادههای دقیقتر، این برداشت را به چالش کشیدهاند. به گفته آنها، قرارداد مورد اشاره تنها سوابق واریزها را ثبت میکند و برداشتها را در محاسبات لحاظ نمیکند؛ بنابراین عدد اعلامشده لزوماً نشاندهنده میزان استیکینگ فعال نیست.
لوک نولان، پژوهشگر ارشد CoinShares، در اینباره توضیح داد که رقم ۸۰ میلیون اتر در واقع مجموع واریزهای تاریخی به قرارداد استیکینگ است و موجودی واقعی قفلشده در شبکه را نشان نمیدهد. او تأکید کرد با در نظر گرفتن برداشتها، میزان واقعی استیکینگ فعال به حدود ۳۷ میلیون اتر میرسد؛ رقمی معادل تقریبی ۳۰.۸ درصد از کل عرضه.
بر اساس این تحلیل، سهم واقعی اترهای فعال در فرآیند تأمین امنیت شبکه بهمراتب کمتر از عدد ۵۰ درصدی مطرحشده است. برخی دیگر از تحلیلگران بازار نیز برآوردی نزدیک به ۳۰ درصد را منطقیتر میدانند.
این اختلافنظر نشان میدهد نحوه تفسیر دادههای آنچین، بهویژه در مورد قراردادهای استیکینگ، میتواند نتایج کاملاً متفاوتی به همراه داشته باشد.
تحلیل تیم ورسلند از این خبر
از نظر تحلیلی، این خبر بیش از آنکه درباره «عدد ۵۰٪ یا ۳۰٪» باشد، درباره روش خواندن دادههای آنچین است. اختلاف Santiment و CoinShares نشان میدهد در بازار کریپتو، تفسیر دادهها میتواند تصویر کاملاً متفاوتی از واقعیت بسازد. اگر واقعاً ۵۰٪ عرضه در استیکینگ فعال بود، میتوانست سیگنالی از کاهش شدید عرضه در گردش (Supply Shock) و فشار صعودی بالقوه باشد؛ اما اگر رقم واقعی نزدیک ۳۰٪ باشد، بازار هنوز آن سطح از قفلشدگی عرضه را تجربه نکرده است.
بنابراین بعد از شنیدن چنین خبری، بهتر است بهجای واکنش احساسی به تیتر، به تعریف دقیق شاخص، منبع داده و تفاوت بین واریز تجمیعی و موجودی فعال توجه کنیم. اقدام منطقی این است که تغییرات «استیکینگ خالص» (Net Staking)، روند برداشتها، و همزمان شاخصهایی مثل موجودی صرافیها و نرخ تورم خالص ETH را بررسی کنیم. اگر هدف سرمایهگذاری بلندمدت است، تمرکز روی روند کاهش عرضه فعال و امنیت شبکه مهمتر از یک عدد مقطعی است؛ اما برای تریدر کوتاهمدت، مهمتر این است که ببیند بازار به کدام روایت واکنش نشان میدهد، نه اینکه کدام روایت از نظر فنی دقیقتر است.
